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信贷紧缩最新视觉报道_信贷紧缩会带来什么样的问题(2024年11月全程跟踪)

内容来源：莱茵河北极图库所属栏目：热点更新日期：2024-11-29

信贷紧缩

悉尼房市见顶，澳洲信贷紧缩将至 𐟏ᠦ‚‰尼的房地产市场已经达到了一个重要的转折点，这可能会对整个澳洲的房地产市场产生深远的影响。过去三十年，全球基准利率的下降使得澳洲的房地产市场持续繁荣，但这一趋势可能会因为悉尼房价的见顶而发生改变。 𐟓‰ 自上世纪90年代以来，澳洲的基准利率从17.5%降至疫情前的0.1%，这为房地产市场提供了充足的资金。而2000-2008年间，澳洲经济的高速转型使得矿业出口和投资成为主导产业，目前矿业占澳洲GDP的14.3%，金融业则达到7.4%。金融业的繁荣为信贷市场提供了坚实的基础，使得大量信贷流入房地产市场。 𐟔„ 然而，随着悉尼房价的见顶，这一趋势可能会发生逆转。房价下跌将增加信贷风险，使得贷款难度大幅上升，买家出价能力下降。从2023年至2025年，信贷机构将开始评估风险偏好转换，这将进一步压缩澳洲房市资金。 𐟓ˆ 风险偏好的改变将对房贷利率及放款产生深远影响。首先，房贷利率的下降可能不再跟随央行降息，因为房价下跌增加了放贷风险，导致利率降幅不如预期。其次，银行对房地产估值将更加谨慎，这将增加转贷套现的难度。最后，随着银行估值的下修，高杠杆套现的人将面临困境，二三线城市也将迎来投资客的流失。 𐟏⠤𝜤𘺩‡‘融中心的悉尼房产市场的下跌，将使信贷风险偏好发生改变。从以往的上涨、担保品增加、风险下降、信贷增加，转变为下跌、担保品价值减损、风险升高、信贷减少。这将是一个信贷紧缩的循环，散户追高银行收伞将是未来半年的主轴。

通缩为何比通胀更可怕？ 𐟤” 通缩真的比通胀更可怕吗？ 𐟘ˆ 它才是真正的“隐形Boss”！ 𐟖‹️ 本文作者为上海交通大学上海高级金融学院实践教授阚睿，高金智库吴尚尚、肖梦菲。为什么通缩这么可怕？通货紧缩对经济的负面影响往往更加深远和难以逆转。它不仅抑制总需求，增加债务负担，还可能导致货币政策失效和信心危机。消费和投资减少：在通缩环境下，人们预期未来的价格会更低，因此倾向于推迟消费和投资。这种行为进一步减少了总需求，导致经济活动萎缩。企业收入下降：由于需求不足，企业的销售收入下降，利润减少，进而可能导致裁员和减少投资，形成恶性循环。债务负担加重：因为货币的实际价值上升，实际利率（通缩调节后的利率）上升，这对家庭和企业都构成了巨大压力，可能导致破产和金融危机。银行坏账增加：随着借款人违约风险增加，银行的不良贷款比例上升，影响金融系统的稳健性，可能导致信贷紧缩，进一步抑制经济活动。工资下降：在通缩环境下，企业为了维持生存可能会降低工资。然而，工资下降会进一步减少消费者的购买力，抑制总需求。失业率上升：企业收入下降和成本压力增加可能导致裁员，失业率上升。心理预期和信心丧失：通缩往往伴随着负面的经济预期，消费者和企业信心下降，进一步减少消费和投资。长期的通缩可能导致信心危机，经济主体对未来失去信心，政策效果打折扣，经济复苏更加困难。 *本文仅为知识科普，不构成任何投资建议

标普全球的中国前瞻性信贷周期指标（CCI）显示，当前CCI数值比历史趋势低近一个标准差，表明信贷紧缩仍在加剧，特别是由于房价下滑和收入前景疲软导致负面财富效应，家庭层面的紧缩更为严峻。来源：标普全球#大学第一课#

基本面方面：一方面美国前期降息后，但紧缩的信贷环境继续阻碍着美国小企业的发展。全美独立企业联盟（NFIB）9月份的信心指数仅小幅上升，受访者指出商业环境的不确定性加大。Allen表示，由于本月利率仍然很高，尽管美联储多年来首次降低了借贷成本，但信贷紧缩显然正在挤压普通企业的投资。这一现象会通过美联储后续继续宽松政策后会逐步好转。另外，隔夜美国公布8月贸易帐 -704亿美元，预期-706亿美元，前值由-788亿美元修正为-789亿美元。在美国非农数据靓丽表现后又一偏强参数说明短期美国经济下滑的并没有那么严重。

美联储加息背后的秘密：你了解多少？最近，美联储的加息缩表预期真是让人捉摸不透。还记得去年疫情最严重的时候，大家还在担心2023年下半年会不会首次加息。结果，短短一年时间，加息预期就大大提高了。到底发生了什么？其实，这背后离不开美联储的加息预期管理。对于熟悉金融市场的小伙伴们来说，投资其实就是对未来预期的折现。而美联储，作为全球金融市场的老大，早在2007年金融危机时就开始玩这一套了。他们通过预期管理，而不是直接在政策上左右全球资本市场，来达到更好的效果。预期管理的优点还挺多的：灵活性高：可以随时调整，不拖泥带水。纠错成本低：在不利情况下也能软着陆，回调预期。市场测试：通过测试市场反应，为进一步政策方向提供指导。那么，近期的2022年4次加息预期，到底反映了什么现状呢？告诉市场：利率要提高了，别幻想高成长了，赶紧回归企业发展，配合周期复苏。失业率居高不下：利率接近零，企业提高用工待遇也没用，失业者大多是被动失业者。即使利率降低，他们也不会短时间内重返就业岗位。所以，控制通胀是第一要务。加息真的会有加速度吗？我们看看美债的规模。2021年8月1日到期时，美国联邦债务实际规模为28.4万亿美元，早已“破限”。每提高1%的利息，将对美债的利息额有天量的提高，这对美国政府的赤字无疑是雪上加霜。所以，美联储加息预期管理的必要性就显而易见了。用通俗的话来讲：我需要让市场知道我要显著加速加息，降低民间通胀，但真正加息时放缓速度，让资本市场觉得，好像还没有那么快。这样既能控制通胀的进一步提升，又能让股市等资本市场“软着陆”。再看看历史，美联储加息时，通常会发生什么呢？德意志银行研究部回顾了过往历史上美联储加息后的市场变化，发现：首次加息后，经济增长保持强劲，通胀继续上升，股市继续上涨，信贷紧缩，债券收益率曲线趋平。到了第二年，经济增长开始放缓，股市趋于平稳，信贷开始扩大，债券收益率下降。所以，我们要了解到美联储的加息背后的预期管理。在此次加息的大进程中，优质资产的回调机会，或许是我们长期配置的一次机会。

挑战麦当劳后续：乔赢再造红高粱作者／董昭武编者按：1995年，一位叫乔赢的人放着体面的大学老师不当，突发奇想在郑州开起了“红高粱”烩面连锁店，不料一炮而红，接着又开起7家分店，8个月使44万启动资金滚动发展到500万固定资产。火箭式成功，滋生了乔赢挑战麦当劳，让河南烩面走出国门的雄心。年底，他把店开到北京王府井大街，与麦当劳比邻而立，生意十分红火，接着又在全国20多个城市开设了分店。但快速扩张给企业发展埋下了隐患，资金上捉襟见肘使他不得不发动员工集资和到社会上筹资。 2002年正当他踌躇满志再开10家分店时，却因非法集资锒铛入狱，获刑3年，所有努力功亏一篑。在狱中他静心反思，总结出失败的十大教训，写成了《永不言败》一书。出狱后，他雄心未泯，多方筹资，终于筹到3600万风投资金，在2008年底又在郑州开起“红高粱”快餐连锁店。最后因经营不善和债务纠纷再遭败绩。 2014年，他迎来了第三次创业机会。他联手河南弘基股权投资基金管理有限公司，试图借助电商渠道销售烩面，但未能取得显著成功。之后，他又经历了多次创业尝试，都未能如愿。尽管乔赢的创业历程充满坎坷，连遭失败，但他始终坚持梦想，屡败屡战，不断寻找机会再创业。乔赢用中式快餐挑战洋快餐的感人故事，及其永不言败的奋斗精神，给中国商界留下了可资借鉴的传奇。本文记述的就是这个“快餐狂人”的二次创业片断，希望能给读者朋友带来有益启迪。即使在信贷紧缩、资金变得异常珍贵的2008年，乔赢又拿到了三千多万元的风险投资。 2008年12月27日，红高粱快餐第二家门店在郑州经三路的繁华地带开张，另外四家门店也在筹备之中。不过，红高粱能否站起来，其失败过的老总乔赢成功与否，一切都是未知数。乔赢曾因沸沸扬扬的非法集资案锒铛入狱。乔入狱具有典型的时代烙印。上世纪90年代，因为国内融资渠道不通畅，很多民营企业家都因为融资落马。如今，乔赶上了好时候，现在融资渠道丰富了。整合免费资源乔赢去商业谈判的时候，会拿着他那本《永不言败》的书，书里有他的“非凡”经历。多年之前，他曾经因用民族小吃河南烩面，在北京挑战麦当劳而红遍中国。但他很快因为盲目扩张红高粱集团，向员工非法集资而入狱。这本书成了乔获得包括鑫华投资在内的风险投资的敲门砖。之后，全国餐饮百强企业阿庆嫂集团给红高粱塞了600万元的见面礼，董事长柳娥告诉记者，“我从餐饮业的角度来判断这个项目可行，而投资公司判断项目的标准更为苛刻，风投的介入让我更放心。” “他们为什么敢给我投钱，是因为我失败过。”乔赢说。乔把这一次创业当做立足商界的最后一次资本，“如果这次再创业失败，我就从27层楼上跳下去。” 对于想走连锁道路，主要面对白领、公务员等中端消费者的红高粱集团来说，拿到风险投资后，如何削减成本成了他考虑的重要因素。郑州闹市区的一栋商用大楼的房地产老板，在看了《永不言败》后，被乔的经历打动了，最终给他免费提供了门面房。乔的经历还让他获得了免费的广告资源。2008年，红高粱第一家门面店开业那天，郑州各大媒体主动来报道，“我没打广告，广告费是省下了，不过他们都知道我开业了，我本身就有新闻性。” 实际上，乔赢的红高粱的最初荣耀，也在于善于投国人所好。当年，他的红高粱主打河南烩面，要和麦当劳叫板，定位为走向世界的民族快餐品牌，刚一露面，这个投国人所好、充满民族主义的爱国热情的口号，很快就获得媒体和消费者的青睐，名声传遍大江南北。红高粱集团，也和当时的郑州亚细亚商场一样，被树为当时的商业标杆之一。传统小吃的流水化乔赢认为，在生产环节上的低成本创新，要投消费者所好。在红高粱的门面店里，平均每隔十几秒，一碗烩面就做好了。吃过传统河南烩面的人知道，烩面的制作过程要通过人工拉制，那么这十几秒的烩面制作速度是如何实现的呢？原因在于，乔赢的传统小吃和现代的流水化作业结合起来了。原来，乔赢和河南当地的一家大型食品企业签了合同。这家食品企业免费给红高粱开发适合做烩面的面条，“比人工快，而且比人工成本要低得多。” 而红高粱要想发展成连锁品牌，第一个就是要实现原材料的批量化和标准化，“人工根本供应不及”。 “现在我已经解决了工厂手抻面的技术难题，今后不管发展到什么地方都能确保烩面的品质不改变。”乔赢如是说。已经失败过的乔赢到底能不能东山再起，即使是乔自己也战战兢兢，“这是我最后的机会了。”为红高粱担心的不仅仅是红高粱自己，业内一位专家认为，中餐的服务、物流、原材料等的标准化都很复杂，需要小火慢慢熬，要培养大众喜欢吃烩面，也是一个漫长的过程。 12月10日，鑫华投资集团老总李峻告诉记者，让李下决心投钱的原因之一是，乔赢这次组建了优秀的团队，德克士一位中国区主要负责人之一也在这个团队之中。乔赢成功与否是个未知数。不过，专家认为，现在的大环境显然对乔赢是个好机会，金融危机的情况下，相对经济的快餐也许是更多人的选择。（2009~01~01)

摩根大通：2024年全球经济四大衰退风险摩根大通最近发布了一份报告，详细分析了2023年和2024年可能出现的四种经济衰退情形。以下是这些情景的详细描述： “温水煮青蛙”式衰退（Boil the Frog Recession）𐟐𘠭 发生概率为36%。摩根大通认为，这是最有可能出现的结果。高企且顽固的通胀将引发广泛的货币紧缩，导致全球经济同步低迷。美国可能会迎来一场“温水煮青蛙”式的衰退，即人们没有及时应对高通胀，最终导致经济在2024年陷入低迷。 “滑铁卢”式衰退（Slip-Sliding Away Recession）𐟌篸 - 发生概率为32%。在这种情况下，持续的信贷紧缩将使美国陷入衰退，而全球其他经济体则相对保持弹性。预计美国将在2023年底至2024年初进入温和衰退。 “金发姑娘”式软着陆（Goldilocks Soft Landing）𐟍€ - 发生概率为23%。“金发姑娘”在美国俗语中通常被形容为经济体保持增长、失业率不高且通胀威胁不大的完美时刻。这意味着经济完全避免衰退。年中衰退（Mid-Year Recession）𐟓‰ - 发生概率为10%。摩根大通认为，这是四种情景中最不可能发生的结果。

【瑞银：2025年中国经济预测面临的主要风险】预计2025年中国GDP增速放缓至4% 左右。美国加征关税的时点和幅度、中国出台政策支持的时点和规模都可能与我们的基准预测存在偏差。美国进一步收紧对科技行业的限制措施、或更激进地推进与中国脱钩可能给中国经济增长带来额外的下行风险。如果结构性措施和改革政策更快落实，或将提振国内市场信心和经济增长。此外，在本轮房地产下行周期中，房地产市场的企稳时点也难以预测。但仍预计中国不会出现严重的信贷紧缩或典型的金融危机。

魏玛通胀与大萧条：历史教训与现实启示 1929年的美国大萧条和德国魏玛时代的超级通货膨胀是两次影响深远的经济危机。以下是对这两次危机的对比及现实意义的分析： 𐟌 原因对比美国大萧条的主要原因是股市崩盘、信贷紧缩、过度生产和农业萧条。而德国魏玛时代的超级通货膨胀则是由第一次世界大战后的巨额战争赔款、政府大量印钞和国内政治动荡等因素导致的。 𐟓‰ 影响对比美国大萧条导致全球范围内的经济衰退，失业率飙升，生产力下降，国际贸易萎缩。德国魏玛时代的超级通货膨胀则导致物价飞涨，货币贬值，民生困苦，社会秩序混乱。 𐟛 ️ 应对措施对比美国在大萧条期间采取了一系列政策措施，如罗斯福新政、银行改革和基础设施建设，以刺激经济复苏。德国则通过引入地产抵押马克（Rentenmark）作为新货币，实施严格的财政和货币政策，最终成功稳定了货币价值。 𐟒ᠧŽ𐥮ž意义这两次经济危机为我们提供了宝贵的经验教训。首先，政府在经济中的角色至关重要，需要采取适当的政策来调控经济，防止过度生产和信贷泡沫。其次，金融体系的稳定对于整体经济的健康至关重要，需要加强监管，防范金融风险。此外，国际合作在应对全球性经济危机时也显得尤为重要，各国需要共同努力，协调政策，以实现经济的可持续发展。总之，1929年美国大萧条和德国魏玛时代的超级通货膨胀都是历史上严重的经济危机，它们的对比以及现实意义对于我们认识经济规律、防范金融风险、促进经济发展具有重要的启示作用。

历史总是惊人的相似！和平太久了，大家已经忘记了二战是因何而起！如今，它似乎又来了！它起因于1929年爆发的世界经济大危机，也被称为大萧条，首先爆发于美国，当时的第一大经济体！ 1.小微企业逐渐被大型企业取代，导致市场上商品过剩。 2.银行放贷过度。为了促进市场活跃，各大银行进行了疯狂放贷，推动了虚假繁荣。 3.股市崩盘。美国股市突然暴跌，史称“黑色星期四”，标志着大萧条的开始。大量银行因坏账烂账而倒闭，导致信贷紧缩；失业率上升；工厂停产，工人失业，社会动荡。这场危机迅速蔓延到全球，影响了包括德国在内的多个国家，最终导致了第二次世界大战的爆发。如今，第一、二大经济体，似乎也有些感冒，世界局势动荡不安，鹅、曹、伊结成同盟，以北约为首的组织步步紧逼，局势越发迷离！

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